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高油价时代要回来了吗？

BOB春节期间，国际原油期货价格持续上涨。美国原油期货价格上涨93.17美元/桶中国石油美股行情，布伦特原油甚至最高触及94美元/桶，油价创七年新高。

从美国原油期货K线走势来看，自去年12月2日触底62.43美元以来，走势呈现单边上涨趋势。近两天股价虽有所回落，但刚刚回落至10日均线，上涨通道依然良好。

BOB原油期货的暴涨也带动了美港股石化股大涨，国内石油股自然也不甘落后。2月7日，虎年首个交易日，中石油股价暴涨9.16%，市值单日暴涨842亿元。油气板块涨停，洲际油气、中海油服、中曼石油、中石油涨停，通源石油涨9.65%。; 港股中石油上涨2.5%。节前，中石油刚刚公布了2021年业绩预测。与上年同期相比，其净利润将增加710亿元至750亿元，是七年来最好的。

本轮国际原油期货大涨的核心驱动力来自两个方面。首先，一场冬季风暴袭击了美国得克萨斯州。美国各地有 5,000 多个航班被取消，约 350,000 名乘客断电。投资者担心这对美国最大的页岩油产区德克萨斯州的生产产生影响。

国际原油实际产能不足已成为当前原油市场最大的担忧。俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系使地缘政治风险难以消除，并将继续在油价中发挥作用，这可能导致原油供应进一步收紧。

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从库存来看，美国能源信息署数据显示，截至1月28日当周，美国原油库存减少100万桶至4.1514亿桶。除俄罗斯外，全球石油和天然气去年增加了100万桶。新增探明储量创2008年以来最低水平，市场普遍担心受地域风险等因素影响中国石油美股行情，原油产量将进一步萎缩，导致库存持续下降，对油价构成支撑。

问题来了。原油期货价格飙升。高油价时代真的要来了吗？国内石油库存真的要集体爆发吗？

让我们先谈谈高油价。除了地缘政治风险和极端天气的短期影响外，影响国际原油期货价格的无非是石油输出国组织（OPEC）与非OPEC国家之间的贸易。欧佩克的代表国家是沙特阿拉伯等国家，非欧佩克国家则以美国和俄罗斯为代表。

众所周知，一段时间以来，欧佩克国家一直希望通过减产来提振国际原油价格。2020年，在全国原油价格遭遇历史性暴跌之际，美国极少说服沙特和俄罗斯进行创纪录的减产，以支持受疫情重创的石油行业。

但随着国际原油价格不断上涨，美国也不能坐以待毙。自美国提出页岩油以来，一夜之间从全球最大的原油进口国变成了出口国。低油价显然不是美国不想看到的。这是说服大家减产、提高油价的方法。. 不过，高油价也影响了美国国内政治，尤其是选举需要，迫使美国千方百计遏制油价的快速上涨。

可以佐证的是，去年7月，美国首先口头上照顾欧佩克，本月又要求美国联邦贸易委员会（FTC）调查这家石油巨头是否进行了非法操纵。随后，它与印度、日本和韩国等几个主要的欧佩克+客户联合释放了石油储备。

到 11 月，国家安全委员会重申将考虑对能源采取全面措施，因为欧佩克不愿增加产量；白宫警告称中国石油美股行情，美国已准备好使用“一切必要工具”来降低燃料价格。

也就是说，影响国际油价的最大人为因素，就是不愿看到油价过高或过低。

更不用说俄罗斯和欧佩克成员国伊朗了。由于经济和最近解除禁运，这两个国家对减少原油产量几乎没有兴趣。相反，他们迫切需要增加产量。

可以肯定的是，未来原油期货的跷跷板效应会再次出现，这些国家都不愿意看到高油价或低油价。

看国内石油库存。从已披露年报预测或快报的24只石油概念股来看，2021年预计亏损的只有4只个股，业绩翻番的15只个股，包括茂华世华、中石油、广汇能源、潜力恒新、上海石化、全友等

部分券商看好2022年市场，认为国内非常规油气开发有望继续，新型电驱压裂设备渗透率或将继续提升，北美等海外市场将温和复苏。国内优质油气产业链企业有望充分受益于景气周期的快速增长，实现全球突破。

《每日资本论》认为，在原油价格不能过低或过高的前提下，未来国内石化企业业绩将逐步回归正常水平。请注意，由于绝大多数石油概念股在经历了几年的下跌后，已经从几十元跌至几元，因此利用业绩回升是合理的。毕竟，从低价转高价是国内股市获利的唯一途径。

需要区别对待的是中国石油美股行情，中石油等超大盘股仍以观望为主，或者认为自己的水平足够高中国石油美股行情，可以在区间内操作。重点关注部分已扭亏为盈、成交量较小、均线排列较长的石油股。

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